Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) çalışanlarının görüşlerini paylaştığı Merkez’in Güncesi isimli blogda Hazine ve Maliye Bakanlığı yeniden ihraç ihaleleri bağlamında, sıkı para siyaseti duruşunun borçlanma maliyetlerini azaltıcı tesirini incelendi.
Yapılan tahlile nazaran, son nakdî sıkılaşma döngüsünün Hazine yine ihraç ihalelerinde borçlanma maliyetlerinin ortalamada 40 baz puan düşürdü ve bu kamu maliyesine yaklaşık 6,8 milyar TL katkıda bulundu.
Analizin sonuç kısmında, “Sıkı para siyaseti nakdî transfer kanalı üzerinden tahvil piyasalarında getiri oranlarını artırırken, öngörülebilirlik ve beklentiler kanalı üzerinden yine ihraç ihalelerinde gerçekleşen talep esnekliğini destekliyor.” değerlendirmesi yer aldı.
SIKI PARA POLİTİKASI
Analizde sıkı para siyasetinin uygulandığı devirlerde kısa vadeli faizler siyaset faiziyle birlikte yükselirken, enflasyonda düşüş beklentisi uzun vadeli faizleri düşürebildiğine de dikkat çekildi.
Analizde ayrıyeten enflasyon ile uğraşın öngörülebilirliği artırarak bankaların borçlanma araçlarına yönelik risk iştahını ve risk taşıma kapasitesini de güçlendirdiğine dikkat çekildi.
